易事特:前三季度凈利預(yù)增3-6成,積極進(jìn)軍軌交市場
前三季度凈利預(yù)增3-6成,繼續(xù)保持高成長
公司預(yù)告2016年前三季度盈利2.44~3億元,同比增長30%~60%,三季度單季度盈利1.07~1.31億元,同比增長30%~60%。公司快速增長主要原因包括:1)高端電源裝備、數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)保持穩(wěn)定增長;2)伴隨光伏產(chǎn)業(yè)快速增長形勢,公司光伏系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長,同時(shí),自持光伏電站并網(wǎng)發(fā)電收入實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。
公司投資布局軌交領(lǐng)域,搶占更廣闊
市場公司擬與廣東升翔電氣科技發(fā)展有限公司共同投資設(shè)立廣東易升新能源投資有限公司,公司出資1,530萬元人民幣,占51%股權(quán),充分利用雙方的資源優(yōu)勢,進(jìn)一步拓展公司在鐵路、軌道交通及公路業(yè)務(wù)領(lǐng)域的覆蓋范圍,推動(dòng)公司產(chǎn)業(yè)布局及戰(zhàn)略規(guī)劃的順利實(shí)施,實(shí)現(xiàn)合作共贏的目的。
此前國家發(fā)布了2016~2018年交通基礎(chǔ)設(shè)施重大工程三年行動(dòng)計(jì)劃,根據(jù)我們的統(tǒng)計(jì),三年新建鐵路投資額分為為7804億元、4947億元、6734億元,三年新建城市軌道交通投資額分別為9098億元、4804億元、2576億元,所有交通基礎(chǔ)設(shè)施投資額約為3.6萬億,一般對應(yīng)電源設(shè)備投資為300億元左右,對于UPS及后備電源行業(yè)來說存在很大的新增空間。我們認(rèn)為,公司此次投資布局軌交等領(lǐng)域,正是為了進(jìn)軍搶占市場,未來將成為公司新的增長點(diǎn)。
盈利預(yù)測及估值
我們預(yù)計(jì)在當(dāng)前股本下,公司2016~2018年凈利潤分別為4.0、5.66、7.23億元,同比增速分別為43%、42%、28%,EPS分別為0.69、0.98、1.26元,對應(yīng)39、27、21倍P/E。維持“增持”評級。
風(fēng)險(xiǎn)提示:IDC市場需求下滑,系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期,充電樁產(chǎn)能不足。
業(yè)務(wù)不達(dá)預(yù)期,充電樁產(chǎn)能不足。
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