大富科技:關(guān)于回復(fù)深圳證券交易所年報(bào)問詢函的公告
證券代碼：300134 證券簡稱：大富科技 公告編號(hào)：2020-042 大富科技（安徽）股份有限公司 關(guān)于回復(fù)深圳證券交易所年報(bào)問詢函的公告 本公司及董事會(huì)全體成員保證信息披露內(nèi)容的真實(shí)、準(zhǔn)確和完整，沒有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏。 大富科技（安徽）股份有限公司（以下簡稱“公司”）于 2020 年 5 月 22 日收 到深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板公司管理部下發(fā)的《關(guān)于對(duì)大富科技（安徽）股份有限公司的年報(bào)問詢函》（創(chuàng)業(yè)板年報(bào)問詢函【2020】第 293 號(hào)，以下簡稱“問詢函”），公司已向深圳證券交易所作出回復(fù)，現(xiàn)將有關(guān)情況公告如下： 如無特殊說明，本回復(fù)所述的詞語或簡稱與公司《2019 年年度報(bào)告》中所定義的詞語或簡稱具有相同的含義。 1.2017-2019 年，你公司分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 17.79 億元、18.21 億元、23.38 億 元；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤（以下簡稱“凈利潤”）分別為-5.12 億元、0.25 億元、-3.55 億元，累計(jì)虧損 8.42 億元。同時(shí)，你公司最近三年扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤（以下簡稱“扣非凈利潤”）連續(xù)為負(fù)，分別為-5.22 億元、-3.12 億元及-4.46 億元。請(qǐng)你公司結(jié)合近年主營業(yè)務(wù)發(fā)展情況、主要產(chǎn)品或服務(wù)的核心競爭力及毛利率變化情況、所處行業(yè)市場(chǎng)變化情況等因素，解釋說明公司最近三年在營業(yè)收入持續(xù)增長的情況下扣非凈利潤連續(xù)為負(fù)的原因以及擬采取的應(yīng)對(duì)措施，并分析說明公司持續(xù)經(jīng)營能力是否存在重大不確定性。 回復(fù)： 一、公司最近三年在營業(yè)收入持續(xù)增長的情況下扣非凈利潤連續(xù)為負(fù)的原因 （一）公司所處主要行業(yè)之一――移動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)需求存在明顯的周期波動(dòng) 公司致力于打造“從硬件到軟件，從部件到系統(tǒng)”的具備垂直整合能力的三大平臺(tái)：共享智造平臺(tái)、裝備技術(shù)平臺(tái)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)計(jì)平臺(tái)。現(xiàn)階段，公司的主營業(yè)務(wù)主要是憑借共享智造平臺(tái)，面向移動(dòng)通信、智能終端、汽車等業(yè)務(wù)領(lǐng)域提供精密機(jī)電產(chǎn)品。為移動(dòng)通信行業(yè)提供以濾波器為代表的射頻器件，是公司最重要的收入來源。自上市以來，通訊設(shè)備占公司總營收的比例如下表所示： 年度 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 總營收 8.63 9.90 15.04 18.95 24.51 20.61 24.07 17.79 18.21 23.38 （億元） 通訊設(shè)備 制造業(yè) 8.36 9.18 12.73 16.77 23.55 16.04 16.27 11.93 13.35 18.77 （億元） 通訊設(shè)備 制造業(yè)收 96.87 92.73 84.64 88.50 96.08 77.83 67.59 67.06 73.31 80.28 入占比 （%） 由上表可見，2014 年之前，公司收入主要來源于通訊設(shè)備制造業(yè)。然而，移動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)隨著代際更替，需求存在明顯的波動(dòng)性。以典型運(yùn)營商的資本開支為例，中國移動(dòng) 2008~2019 年的移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)資本開支如下表所示： 年度 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 資本開支 （億元） 791 556 547 732 561 740 1025 919 873 657 685 820 由上表可見，2009 年 1 月工信部發(fā)放 3G 牌照后，中國移動(dòng)無線投資在 2011 年達(dá)到峰值，之后明顯下滑，在 2013 年工信部發(fā)放 4G 牌照后開始回升，在 2014 年達(dá)到高峰，之后又逐年下滑，至 2017/2018 年跌至谷底，2019 年隨著 5G 牌 照的發(fā)放重新開始回升，公司下游客戶需求存在明顯的周期性波動(dòng)。 公司的共享智造平臺(tái)以產(chǎn)業(yè)鏈垂直整合為基礎(chǔ)，通過自主化加工工藝進(jìn)行生產(chǎn)制造，但共享智造平臺(tái)的模式導(dǎo)致了公司固定資產(chǎn)投入較大，且固定資產(chǎn)的產(chǎn)能可以滿足下游客戶的峰值需求，產(chǎn)能相對(duì)較高，這使得公司主營業(yè)務(wù)盈利能力與營收水平產(chǎn)生了較大關(guān)聯(lián)性。在營收較高時(shí)，產(chǎn)能得以充分利用，固定費(fèi)用攤薄，毛利率較高，期間費(fèi)用率較低；相反，營收明顯下滑時(shí)，固定費(fèi)用得不到有效分?jǐn)偅氏禄陂g費(fèi)用率大幅上升。由于移動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)存在前述明顯的周期性波動(dòng)，公司認(rèn)為主營業(yè)務(wù)不宜單一依賴該領(lǐng)域，否則在行業(yè)低谷的階段，產(chǎn)能將無法得到有效利用。因此，公司自 2013 年起開始加速拓展移動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)之外的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，包括精密電子、汽車行業(yè)等。這些新業(yè)務(wù)的拓展，為彌補(bǔ)2014年之后公司在通信業(yè)務(wù)低谷期的收入下滑，平衡產(chǎn)能起到了關(guān)鍵作用。如下表所示，2015 年起，公司通信業(yè)務(wù)收入明顯下滑，但精密電子和汽車行業(yè)的新增收入一定程度上起到了良好的補(bǔ)充作用。 收入（億元） 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年 2018 年 2019 年 總營收 24.51 20.61 24.07 17.79 18.21 23.38 通信設(shè)備制造業(yè) 23.55 16.04 16.27 11.93 13.35 18.77 精密電子及汽車行業(yè) 0.54 4.32 7.30 5.30 4.37 4.35 （二）公司拓展精密電子和汽車業(yè)務(wù)的成效不達(dá)預(yù)期，拖累了 2017~2019 年的主營業(yè)務(wù)業(yè)績 為降低通信行業(yè)周期性影響，公司拓展了精密電子和汽車業(yè)務(wù)。這些新業(yè)務(wù)在一定程度上彌補(bǔ)了 2014 年之后通信設(shè)備主營業(yè)務(wù)的收入下滑，同時(shí)平衡了產(chǎn)能利用率。近年來公司為了新業(yè)務(wù)而進(jìn)行的對(duì)外投資中，由于市場(chǎng)需求不及預(yù)期、競爭激烈等因素的影響，部分公司業(yè)績不達(dá)預(yù)期，甚至出現(xiàn)虧損，直接影響公司的業(yè)績；同時(shí)部分公司的計(jì)提減值對(duì)業(yè)績產(chǎn)生了更加嚴(yán)重的影響。 2017-2019 年公司收入及利潤匯總表如下： 項(xiàng)目 2019 年 2018 年 2017 年 營業(yè)收入（萬元） 233,756.65 182,149.19 177,929.52 毛利率（%） 21.71 13.92 12.35 歸屬于上市公司股東的凈利潤（萬 -35,451.74 2,470.66 -51,175.78 元） 歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常 -44,632.25 -31,225.60 -52,171.34 性損益的凈利潤（萬元） 各項(xiàng)特殊事項(xiàng)計(jì)提所帶來的稅后影 39,872.49 5,708.69 23,261.95 響金額（萬元） 經(jīng)營精密電子及汽車行業(yè)的給公司 帶來重大虧損的子公司扣除非經(jīng)常 -7,177.60 -11,198.69 -11,235.54 性損益后歸屬于母公司凈利潤 在扣除各項(xiàng)特殊事項(xiàng)計(jì)提以及上述 重大虧損子公司影響后，歸屬于上市 2,417.85 -14,318.22 -17,673.85 公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈 利潤（萬元） 由上表可見，2017~2019 年，每年各項(xiàng)特殊事項(xiàng)的計(jì)提，在公司的主營業(yè)務(wù)之外，對(duì)最終盈利產(chǎn)生了極大的影響：2017 年主要來自于計(jì)提大盛石墨、三卓韓一和華陽微電的長投減值；2018 年主要來自于計(jì)提大盛石墨、重工技術(shù)、大凌實(shí)業(yè)相關(guān)減值和百立豐的預(yù)付款壞賬減值；2019 年主要來自于計(jì)提大盛石墨、三卓韓一、大凌實(shí)業(yè)相關(guān)減值和百立豐的預(yù)付款壞賬減值。同時(shí)，2017~2019年，非通信主營業(yè)務(wù)的全資子公司大富重工技術(shù)、控股子公司大凌實(shí)業(yè)等持續(xù)虧損，這些特殊事項(xiàng)計(jì)提以及非通信主營業(yè)務(wù)子公司的虧損，對(duì)扣非后凈利潤的影響三年累計(jì)高達(dá)約 9.85 億元。 從主營業(yè)務(wù)的角度看，公司營業(yè)收入逐年回升，毛利率同時(shí)呈逐年回升趨勢(shì)。在扣除各特殊事項(xiàng)計(jì)提及非通信主營業(yè)務(wù)子公司的影響后，歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤也呈逐年上升的趨勢(shì)，因此，2017~2019 年，隨著收入的回升，公司的主營業(yè)務(wù)盈利能力也是在逐步恢復(fù)的，2019 年已經(jīng)具備正向盈利能力。 此外，下表對(duì)比了 2017~2019 年公司毛利率及期間費(fèi)用率等情況，可見隨著收入的回升，除了毛利率同步提升之外，2019 年的期間費(fèi)用率有所下降，同時(shí)隨著 2019 年公司對(duì)無效資產(chǎn)的逐步剝離和業(yè)務(wù)的不斷調(diào)整，對(duì)外投資的收益能力也在逐步恢復(fù)，2019 年，聯(lián)營企業(yè)對(duì)公司的影響由 2017 年的-4,791.11 萬元縮窄至-185.66 萬元。這些都對(duì)公司經(jīng)營能力的提升起到了正面影響。 項(xiàng)目 2019 年 2018 年 2017 年 營業(yè)收入（萬元） 233,756.65 182,149.19 177,929.52 毛利率(%) 21.71 13.92 12.35 期間費(fèi)用率(%)（管理/研發(fā)/銷售/財(cái)務(wù) 19.66 24.48 22.88 費(fèi)用） 對(duì)聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益占 -0.08 -1.17 -2.69 營業(yè)總收入的百分比(%) （三）2017、2018 年，移動(dòng)通信設(shè)備行業(yè)進(jìn)入 4G 建設(shè)末的低谷期，射頻器件行業(yè)普遍出現(xiàn)下滑和虧損。 中國 4G 網(wǎng)絡(luò)建設(shè)自 2014 年進(jìn)入高峰，此后逐步下滑，至 2017/2018 年， 陷入規(guī)模建設(shè)末期的低谷，而此時(shí) 5G 建設(shè)尚未啟動(dòng)，新技術(shù)所帶來的競爭優(yōu)勢(shì)尚無法體現(xiàn)，射頻器件行業(yè)普遍產(chǎn)能過剩，陷入低價(jià)搶奪訂單的惡性循環(huán)，導(dǎo)致了行業(yè)內(nèi)公司普遍虧損。 2016~2019 年國內(nèi)三大運(yùn)營商的固定資產(chǎn)投資額及 4G 基站建設(shè)數(shù)量如下 表所示： 年度 2016 2017 2018 2019 三大運(yùn)營商無線網(wǎng)絡(luò)資本開支（億元） 1561 1176 1170 1466 三大運(yùn)營商 4G 基站合計(jì)新增數(shù)量（萬 112 75 89 131 站） 由上表可見，2016 年之后，移動(dòng)通信網(wǎng)絡(luò)建設(shè)無論是從資本開支還是基站建設(shè)數(shù)量的角度看，都出現(xiàn)了明顯下滑，2019 年則在疊加 5G 建設(shè)啟動(dòng)的帶動(dòng)作用后，顯著回升。 根據(jù)同行業(yè)友商 2016~2019 年的公開數(shù)據(jù)（如下）可見，與 2016 年相比， 2017/2018 年同行業(yè)各家公司的射頻器件收入均出現(xiàn)明顯下滑，同時(shí)，毛利率也大幅下滑，其中兩家公司在 2017 年甚至出現(xiàn)了負(fù)毛利的情況。從扣非后凈利潤的角度看，同行業(yè)各家公司在 2017/2018 年也相比 2016 年出現(xiàn)了非常明顯的下滑。 項(xiàng)目 同行業(yè)公司 2019 年 2018 年 2017 年 2016 年 射頻器件業(yè)務(wù)收入 友商一 16.81 11.63 13.43 16.40 （億元） 友商二 9.71 12.72 10.
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